在现在宏观经济压力下，，电气装备作为基建主力军逆周期属性凸显，，电网投资回升在即，，主要关注特高压与增量配网带来的投资时机。。
电气装备逆周期属性显着，，投资增速回升在即
我们以为电网投资见底回升主要基于：：：1）工业用电需求维持兴旺，，电网配套投资亟需增强；；2）新基建周期启动，，电网投资迎来拐点。。我们对历史电网投资增速和GDP增速的举行回溯拟合，，视察到2003-17年间两者整体保存显着的负相关性，，在经济下行周期中电气装备泛起出逆周期属性。。目今经济增添压力较大的情形下，，我们预计2019-2020年电网投资将扭转17年以来的下滑趋势迎来拐点，，年均投资将达7000-8000亿元，，对应凌驾30%的年均增速。。
国家电网深化混改，，增补社会资源，，引发市场活力
现在两网现金流较好，，但在电网投资较高增添的预期下仍将面临一定的压力。。深化混改十放肆措勉励引入社会资源，，有助于解决资金压力，，提高效率，，探索盈利模式，，包管电网投资顺遂举行。。
特高压春风再起，，将迎批准开工旺季
2018年9月，，能源局发文加速特高压建设，，将在4Q2018-19年批准开工五交五直；；12月国网深化混改首次在特高压领域强调推行混改。。特高压即将迎来批准开工旺季，，有望带来凌驾2000亿元的投资增量，，显著拉动特高压板块相关标的在2019-21年时代的业绩增添。。
配电刷新引起重视，，试点有望加速落地
现在《配电网建设刷新行动妄想》提出的2015-20年2万亿元配网投资实验低于预期，，而2018年国网60%的配电自动化率妄想相比90%的2020年目的仍有很大的提升空间，，叠加国网强调加速推进增量配电刷新试点落地收效，，因此我们预计2019-20年配网投资累计投资额有望凌驾7700亿元，，年投资增速有望凌驾20%，，试点有望加速落地。。（文章泉源：：：中国能源网）
